Dagens kort – Penger og inflasjon

Importert inflasjon oppstår når prisene på importerte varer og tjenester stiger, målt i innenlandsk valuta. En svekkelse av kronekursen (depresiering) betyr at det kreves flere kroner per enhet utenlandsk valuta. Importpriser i kroner stiger dermed selv om prisen i utenlandsk valuta er uendret — dette kalles gjennomslag (pass-through) fra valutakurs til priser. For Norge, der importerte varer utgjør en betydelig andel av konsumet, slår dette direkte inn i KPI gjennom dyrere importerte konsumvarer, og indirekte gjennom dyrere importerte innsatsvarer som øker bedriftenes kostnader. Gjennomslaget er typisk ufullstendig og treigt, fordi importører delvis absorberer kursendringer i marginene og priser er trege på kort sikt. Andre kilder til importert inflasjon er økte verdenspriser på råvarer (f.eks. olje, mat, energi). Norges Bank skiller derfor mellom importert prispress og innenlandsk generert prispress når den vurderer renten.